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发布时间:2020-01-14 23:47:26 阅读: 来源:安全阀厂家

曹中铭:快牛到慢牛无须进行“调教”

股市越来越疯狂,监管部门心理越来越不踏实。这轮寄托着经济转型希望的“政策牛”,如果很快冲到终点或提前结束,显然是监管部门所不愿看到的。因此,为了抑制股市过快上涨,也为了股市走得更健康,近期监管部门采取了一系列措施,如警示风险、IPO提速、规范两融等。而笔者以为,股市从快牛到慢牛,根本无须监管部门的调教,其只须做好市场监管即可。

从去年7月份算起,这轮牛市时间跨度已达10个月,上证指数的涨幅更是翻了一倍。在这一切的背后,是诸多个股的涨势如虹,是千千万万投资者的跑步进场,更是市场财富效应的再次“显灵”。牛市虽然如火如荼,但背后隐藏着的风险却不容忽视。

一是券商两融风险。截至4月28日,沪深两市融资余额已达1.81万亿。尽管监管部门此前声称两融风险可控,但如果股市大跌,融资资金争相杀出,踩踏就不可避免,那么就有可能导致系统性风险的产生,其后果无疑是致命性的。二是大量没有证券常识投资者的蜂拥入市。统计显示,2015年第一季度,新增股票账户同比增长433%,达到795多万户。进入4月份以来,周增百万帐户已不再是新闻。这些对股市一无所知的投资者的入市,不仅将自己置身于风险中,同样会放大整个市场的风险。三是股市上涨过快的风险。主要体现在个股中。某些个股在所谓的利好消息刺激下,常常连续出现“一”字涨停,至于其基本面如何,业绩是否能支撑股价则是另外一回事,也凸显出市场投机疯狂的一面。

就像上一轮大牛市行情在6124点嘎然而止一样,此轮政策推动下的牛市,到底会演绎到何时,市场无须进行无谓的猜想。重要的是,既然牛市来了,投资者就应好好“享受”牛市,而作为监管部门,就应该做好其份内之事。

新股发行从一月一批到一月两批,并且发行家数大幅增加,表面上是监管部门出于增加市场供给抑制快牛的需要,尽管其中亦不乏市场承受能力提升的因素在内,但客观上,新股IPO提速,也折射出监管部门利用行政手段或行政资源干预市场的嫌疑,这实际上与当年上调印花税“如出一辙”。只不过上调印花税导致了股市的“硬着陆”,而IPO提速更显“市场化”而已。

其实,A股牛市从快牛到疯牛,场外资金加盟固然是一大因素,但牛市中存在的操纵股价或操纵市场等违规行为同样难辞其咎。正是由于某些个股被操纵,才导致市场“财富效应”被无形放大,进而又吸引更多投资者的入市,吸引融资余额的快速增长,最终才导致市场风险日前膨胀。

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